Halving sorusunu ölçülebilir bir takvime çevirmek
“Halving öncesinde düzenli Bitcoin almak ne kazandırdı?” sorusunda başlangıç ayı, alım günü ve son değerleme tarihi belirtilmezse sonuç denetlenemez. Burada 1 Nisan 2023'ten 1 Mart 2024'e kadar her ayın ilk gününde 100 dolar ayrılıyor. Toplam 12 katkı ve 1.200 dolar bütçe var. 20 Nisan 2024 alım günü değil, yalnızca değerleme günü. Nisan 2024'te ek bir katkı sayılmadığı için on üçüncü alım yanlışlıkla hesaba girmiyor.
Fiyatlar Yahoo Finance BTC-USD günlük kapanış gözlemlerinden geliyor; hayal edilmiş piyasa fiyatları değildir. Yatırımın kendisi varsayımsal: her gözlemde tam 100 dolarla kesirli Bitcoin alınabildiği ve hiç satış yapılmadığı kabul ediliyor. Komisyon, vergi ve transfer giderleri sıfır. Kaynak kaydı 14 Eylül 2026'da alındı, fakat son fiyat 20 Nisan 2024'e sabitlendi. Bu yazı güncel portföy değeri veya gelecekteki halving için kazanç tahmini sunmuyor.
Protokol olayı ile piyasa sonucu farklıdır
Bitcoin.org'un halving geçmişine göre dördüncü yarılanma 20 Nisan 2024'te 840.000'inci blokta gerçekleşti ve yeni blok sübvansiyonu 3,125 BTC oldu. Önceki sübvansiyon 6,25 BTC idi. Protokoldeki azalma 210.000 blok aralığıyla ilişkilidir; takvimde önceden kesin bir saat olarak belirlenmez. Bu teknik olay yeni üretim miktarıyla ilgilidir. Bitcoin fiyatının aynı gün veya sonraki aylarda belirli bir oranda yükseleceğini söyleyen bir fiyat kuralı değildir.
Bir tarih etrafında yükseliş görmek, yükselişin tamamının o olaydan kaynaklandığını kanıtlamaz. Aynı dönemde talep, diğer piyasalardaki koşullar ve yatırımcı davranışları değişebilir. Bu çalışma bunları ayıran bir kontrol grubu kurmuyor. Yalnızca önceden açıklanmış alım takvimini gözlenen fiyatlara uyguluyor. “Önce oldu, sonra yükseldi” biçimindeki bir anlatıyı nedensellik iddiasına çevirmemek gerekir. Hesabın yararı, olayın etrafında seçilen somut senaryoyu tekrarlanabilir kılmasıdır.
On iki alımın tam dökümü
Her satırda alınan miktar 100 doların o günkü kapanışına bölünmesiyle hesaplanır. Tabloda fiyatlar iki ondalık, miktarlar sekiz ondalık gösterilir; toplam hesabında bu yuvarlanmış görseller değil kaynak hassasiyeti kullanılır. Bitcoin haftanın her günü işlem görebildiği için burada ayın ilk gününü hafta sonundan borsa gününe taşıma kuralı uygulanmadı. Bununla birlikte farklı borsaların gün kesimleri veya işlem fiyatları aynı olmak zorunda değildir; kaynak kapanışı kişisel işlem fişi değildir.
| Alım günü | USD/BTC | Katkı USD | BTC |
|---|---|---|---|
| 2023-04-01 | 28.411,04 | 100 | 0,00351976 |
| 2023-05-01 | 28.091,57 | 100 | 0,00355979 |
| 2023-06-01 | 26.819,97 | 100 | 0,00372856 |
| 2023-07-01 | 30.590,08 | 100 | 0,00326903 |
| 2023-08-01 | 29.675,73 | 100 | 0,00336976 |
| 2023-09-01 | 25.800,72 | 100 | 0,00387586 |
| 2023-10-01 | 27.983,75 | 100 | 0,00357350 |
| 2023-11-01 | 35.437,25 | 100 | 0,00282189 |
| 2023-12-01 | 38.688,75 | 100 | 0,00258473 |
| 2024-01-01 | 44.167,33 | 100 | 0,00226412 |
| 2024-02-01 | 43.075,77 | 100 | 0,00232149 |
| 2024-03-01 | 62.440,63 | 100 | 0,00160152 |
Toplam alınan miktar yaklaşık 0,03649001 BTC'dir. 20 Nisan 2024 kapanışı 64.994,44140625 dolar olduğunda son değer 2.371,65 dolara ulaşır. Toplam katkıdan farkı 1.171,65 dolar, katkıya göre basit brüt oranı yüzde 97,64 olur. Bu oran yıllıklandırılmış değildir. Farklı tarihlerde yatırılan paraların hepsi tam bir yıl boyunca yatırımda kalmamıştır; etikette bunun korunması gerekir.
Peşin 1.200 dolar aynı sonucu üretmez
Aynı 1.200 doların tamamı 1 Nisan 2023 kapanışında alınsaydı, aynı son fiyatla değeri 2.745,18 dolar olurdu. Bu, düzenli katkıyla aynı bütçe ama farklı yatırım süresi demektir. İki sonucu kıyaslamak için başta bütün paranın elde bulunup bulunmadığını da bilmek gerekir. Gelecekteki maaştan biriktirilen tutarı geçmişte peşin yatırmak mümkün değildir. Bu karşılaştırma sadece iki matematiksel takvimi gösterir; herkes için uygulanabilir iki seçenek sunduğunu iddia etmez.
Peşin planın bu dönemki sonucu daha yüksek çıkması, başka dönemlerde de üstün olacağını kanıtlamaz. Düzenli planın amacı gelecekteki en düşük fiyatı önceden bulmak değildir; alımları takvime bağlamaktır. Fiyat düşerken aynı katkı daha çok Bitcoin alır, fiyat yükselirken daha az alır. Son değer ise toplam miktarın hangi fiyatla çarpıldığına bağlıdır. Böylece miktar biriktirmekle sonucun kârlı olması arasındaki fark korunur.
Başka bir bitiş fiyatıyla sınır testi
Bu birikmiş miktarı varsayımsal 30.000 dolar son fiyatla değerleseydik 1.094,70 dolar elde edilirdi. 30.000 dolar burada belirli bir günün gözlemi değildir; son fiyat hassasiyetini göstermek için seçilmiş örnektir. Aynı alım takvimi ve aynı BTC miktarı, farklı değerleme fiyatında farklı kâr veya zarar üretir. Dolayısıyla bir takvim kuralı tek başına zarar olasılığını kaldırmaz. Gerçekleşmiş olumlu son noktayı seçmek bu matematiği değiştirmez.
Daha kapsamlı bir çalışma başlangıç ayını ve son değerleme aralığını sistematik biçimde değiştirir; yalnızca en iyi sonucu yayımlamaz. Bu yazı önceki halving dönemlerinin tamamını aynı yöntemle taramadı. Bu nedenle bir başarı oranı, ortalama halving getirisi veya sonraki döngü için olasılık vermiyoruz. Özellikle az sayıdaki olaydan kesin bir piyasa kuralı çıkarmak, verinin taşıyamayacağı bir iddia olur. Burada elde edilen tek sonuç bu on iki alımın belirtilen sondaki değeridir.
Ücret ve saklama varsayımlarını unutmayın
Her katkının içinden bir ücret kesilseydi Bitcoin'e dönüşen tutar azalırdı. Ücretler ayrıca ödenseydi toplam bütçe 1.200 doların üzerine çıkardı. Bu iki yaklaşım aynı yüzde getiri paydasını kullanamaz. Ağ transferi maliyeti de borsadaki alım komisyonuyla aynı kalem değildir. Gerçek hesabınızı örnekle karşılaştırırken ücretin hangi anda ve hangi paradan kesildiğini yazın. Aksi hâlde daha düşük BTC miktarının sebebini yanlışlıkla fiyat kaynağına bağlayabilirsiniz.
Alınan miktarın son tarihe kadar erişilebilir kaldığı da bir varsayımdır. Cüzdan erişimi veya hizmet sağlayıcı sorunu yaşayan bir kullanıcı için piyasa değeri ile kullanılabilir varlık aynı olmayabilir. Bu yazı saklama hizmeti seçmiyor; yalnızca fiyat verisinin bu riski ölçmediğini belirtiyor. Hesaplayıcıda yüksek bakiye görmek, geçmişte bütün işlemlerin sorunsuz yapılabileceğinin veya gelecekte erişimin korunacağının kanıtı değildir. Fiyat senaryosu operasyonel güvence değildir.
Canlı araçla karşılaştırırken
DCA hesaplayıcısında Bitcoin, aylık sıklık, 100 USD ve Nisan 2023 başlangıcı seçerek benzer bir plan kurabilirsiniz. Son katkıyı Mart 2024 ile sınırlandırmakla son değerlemeyi Nisan 2024'e sabitlemek aynı işlem değildir. Canlı akış eldeki miktarı bugünkü fiyatla değerleyebilir. Buradaki rakamı kontrol etmek için toplam miktarı ve sabit 20 Nisan kapanışını birlikte kullanın. Her uyuşmazlığı hesap hatası olarak yorumlamadan önce bu iki tarihi ayırın.
Halving başlığı bir hikâye sunar, fakat denetlenebilir kısmı katkı tarihleri, fiyatlar ve miktarlardır. Bu bilgileri saklamak, birkaç yıl sonra değişen canlı ekranla eski sonucu yanlış karşılaştırmayı önler. Kaynak satırları aynı olduğunda aritmetik yeniden üretilebilir; kaynak revize edilmişse farkın sebebi araştırılabilir. Yazının sonucu geçmişteki tek bir senaryoya aittir. Yeni bir halving yaklaşırken aynı getiri beklentisiyle işlem yapılmasını önermiyor ve yatırım tavsiyesi vermiyor.
